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主题: 67788.com-中粮期货试错交易:1月14日市场观察

  • 2019-12-24 20:54:28   【浏览】4991

67788.com-中粮期货试错交易:1月14日市场观察

67788.com,第一象限(杠杆象限)——商品仍未脱离震荡区间  市场成交维持平稳态势

煤炭板块领衔上涨,工强农弱格局显现。今日商品指数上涨0.18%,工业品上涨0.60%,农产品下跌0.68%。其中煤炭板块上涨1.86%,建材板块上涨0.68%,化工板块上涨0.33%,软商板块下跌0.20%,有色板块下跌0.24%,贵金属下跌0.65%,油脂板块下跌0.73%,谷物板块下跌0.89%,饲料板块下跌1.12%。

中美贸易磋商顺利结束,双方讨论的贸易和结构性问题相关成果将会陆续公布,全球市场各类资产价格在近期都出现了不同程度的回升,这有利于减轻投资者的担忧情绪。央行年初便出台全面降准政策,下周将会正式开始实施,在货币政策的强力刺激下,这也极大地增强了市场信心。中国央行本周公开市场操作累计净回笼4100亿元,使得市场整体的流动性处于合理水平。由此可见,当前的货币政策转向了既予以放宽支持但同时也不会过分放任的调控思路,从政府完全干预向政府和市场结合双引导,这也助于市场机制在未来会发挥出更大作用。

从整体盘面上来看,商品本周持续窄幅波动,还未脱离近期的震荡区间,多空分化比较严重,市场成交量也仅维持在正常的水平,大级别的行情动能仍未出现,因此可操作的机会并不多。但是可以看到,目前市场也展现出了一些亮点,今日黑色板块一枝独秀,煤炭领涨,建材紧随其后,后市值得我们多关注,看其能否进一步走强带来多头试单机会。即将进入周末,在当前市场仍不稳定的情况下,在此也建议投资者调整持仓,保护资金安全。

商品多空交织,黑色系资金涌入,成交维持弱势调整。今日文华商品指数收阳0.18%。日内商品价格多空分化,仍缺乏连续性。市场共流入11.56亿,总沉淀更新至905.83亿。今日黑色系资金大幅涌入10.78亿,流入比例3.92%。其次农产品、次主力板块分别流入1.16亿和0.19亿,流入比例分别为0.59%和0.12%。化工板块流出0.7亿,流出比例0.47%。其中黑色板块沉淀更新至285.87亿,节后资金持续回流,占比重回市场首位。次主力板块在长期低位震荡后,资金开始出现企稳迹象,值得继续关注。化工板块沉淀更新至148.67亿,节后资金连续回升后再进入调整。农产品则延续疲态,维持长期低位调整。成交量方面,今日总成交2017.94万手。黑色、次主力板块分别回升11.71%和5.63%。化工、农产品板块分别回落6.02%和4.61%。总成交继续围绕低位震荡。整体来看,日内商品价格延续多空交织格局,仍在震荡环境下有待突破;成交量同样维持在低位调整,没有太大起色。不过黑色系资金日内大量涌入,有望带动后市市场情绪。目前建议投资者优先控制交易频率及仓位,耐心等待后市开仓时机,持仓谨慎隔夜。

宏观政策利好,棉花止跌小幅反弹,做多需谨慎。央行降准和中美贸易谈判带来利好,导致跌跌不休的棉花迎来小幅反弹行情。从供应角度来看,棉花短期仍然是偏空思路。截止到2018年12月底,全国累计加工皮面469.7万吨,全国销售进度为22.1%,相比去年同期下降5.6%。棉花库存压力大,市场信心不足,下游补库不积极,导致新棉销售进度放缓。从郑棉仓单不难看出,郑棉仓单由11月份的9000张增加至目前的15000多张,现货商对棉花价格短期并不看好。棉花商业库存的总量也是增加的状态,11月商业库存为426.3万吨,较上月增加128.9万吨,增幅为43.34%,纺织企业采购意愿不强,加上春节期间纺织服装厂将陆续放假,棉花需求节前难有改善。棉花空头力量仍是目前的主要力量,谨慎追多。

第二象限(交换象限)——日线调整后再出发  炒作亮点开始增多

今日沪深两市小幅走强,三大股指小幅收涨。沪指收盘涨0.72%,收报2553.37点;深证成指收涨0.61%报7474.01点;中小板收涨0.52%报4863.63点;创业板收涨0.20%报1260.00点。市场成交尚可,沪深合计成交3.7亿手,交易金额2961.3亿元。主力净流出21.7656亿元,通过沪港通与深港通流入A股的资金量净流入44.95亿元。行业板块几乎全线上涨,酿酒、运输服务、电信运营涨超2%。

据悉,近期监管层酝酿修改《证券分析师执业行为准则》、《发布证券研究报告执业规范》等与分析师相关的规则。某位不愿具名的研究所所长表示,上述两项现存规则都是六年前发布的。在这短短六年里,证券研究业务发生了翻天覆地的变化,也出现了像微信群、朋友圈这样的新型传播渠道,这在上述规则中都没有体现。近日,摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢在接受中新社记者专访时表达了其对2019年中国股市的乐观态度。王滢表示,在2018年12月初,摩根士丹利已上调了中国在全球新兴股票市场中的资产配置份额,也将评级从较为中性的持有上调至较为乐观的增持。

回到盘面,K线上看指数走出了日线级别的回调后再上攻势头,分时图上指数表现也是震荡调整后的再次上攻,小趋势看较为良好。两市共68只个股涨停,5只跌停,整体价差表现强势,只是成交两暂时不算活跃,此时仍活跃交易的以机构为主。今日次新股出掀起了涨停潮,A股通过各种各样的形式向潜在投资者展示美好,上车与否,投资者可以视自身投资需求决定。

第三象限(资源象限)——股权投资市场愈加理性稳健  张小龙的真善美看互联网产品进化

根据私募通发布的股权投资金额数据显示,12月股权市场发生投资案例269起,涉及金额429.95亿元,同比下降59.3%,环比上升44.8%;平均投资金额2.01亿元,环比上升53.4%。18年投资案例数量呈现逐月下降的趋势,投资金额各月参差不齐,年末处于较低水平。但从平均投资金额来看,整体行业投资更加稳健理性,优质项目吸金能力强。 

回顾过去的一年,数字货币跌落神坛,共享经济空留遗恨,去杠杆大环境下的资金流收缩使得整个创投行业变得非常困难。即使在风口的创业企业也经历着融了这轮没有下轮的危机,而大多数企业则在冬日寒夜里踽踽独行。经济寒冬,投资人都捂紧了口袋,估值大厦也在顷刻间轰然倒塌。风口之说,在18年似乎不那么流行了,一个特点变成了风起到风停似乎一瞬间。创投行业在高速发展过后终究逐渐回归理性,坚定做实事,坚持做创新的企业将越来越突出,价值投资也将成为主流。借用罗振宇在跨年演讲上的一句话展望2019——“在新的一年,我们必须学会用新的方法,找到小趋势。”大趋势的时代已经过去,快速在大环境中反应出小趋势将成为未来投资方向。

张小龙在日前微信公开课演讲中并没有提到传统演讲的固有词汇,如商业模式、思维模型、底层逻辑等;相反,四个小时的分享提到用户114次,朋友105次,真实18次、善良12次,美9次(来自采铜统计)。微信的设计如他所说的“万物之中,希望至美”,在互联网快速发展的今天,能保持初心才是做好产品的根本,同样在投资方面我们也坚信创投的本质是利用金融推动社会科技、人文、教育等事业的发展(可参考12月17日市场观察)。回到张小龙的演讲,他总结一个好的产品是一个好的工具,是生态的赋能者,是用来提高效率的。联想当前各类app绞尽脑汁设计多重机制增加、留存用户而放弃产品本心,从长期来看用户粘性会越来越差,此时平台是一个吸能者而非赋能者。互联网的快速发展,造就越来越多吸能产品,然而随着用户需求多元化,平台的生态建设变得愈加重要。未来互联网的意义不再是更加便捷的互联,而是为各产品赋能,激发出各种小而美的创新活动。

第四象限(信用象限)——各线城市房价跌幅趋稳  房贷利率有望迎来松动

2019年第1周(1月1日-1月6日)百城二手住宅挂牌均价为14905元/平方米,环比下跌0.37%;上涨城市41个(增加9个),平均涨幅0.34%;下跌城市58个(减少10个),平均跌幅0.73%。其中,一线城市二手住宅均价56755元/平方米,均价环比下跌0.53%;二线城市二手住宅均价18250元/平方米,均价环比下跌0.40%;三四线城市二手住宅均价10532元/平方米,均价环比下跌0.29%。各线城市二手房价格延续2018年的跌势,环比继续下跌,整体下跌幅度趋于稳定,而从区域统计来看,东部地区二手房价格下降依然相对较快,环比跌幅达0.43%。

从最新的二手房价数据来看,全国近六成的城市房价继续着2018年尾的回调势头,在全国性的调控方针并未出现明显松动的大环境下,各线城市的房地产市场依然寒意浓烈。观察近期的房价数据可以发现,全国二手房价格总体跌幅正逐步趋于稳定,周度环比跌幅在0.4%附近徘徊。同时,二三四线城市房价跌幅多次与一线城市靠拢,大有“追赶”一线跌势的意思,这晚来的下跌其实不难解释,一来这是周期轮动的结果,涨的时候一线城市率先启动,然后二三四线城市依次跟进,跌的时候自然也有先后秩序;另一方面,调控政策也有松紧先后,一线城市最早的调控始于2016年的“930新政”,至今各项短期的限制措施仍牢牢的压在北上深等地区的楼市之上,而三四线城市则是在2018年下半年才陆续出台部分调控政策,调控对这些地区房价的影响也才逐步开始显露。

2019年伊始,寒冬中的楼市迎来“好消息”,央行近日发布公告,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,使李总理关于“运用好全面降准、定向降准工具”的指示落地。相较于2018年的4次降准,此次降准无论从资金释放额度还是金融机构覆盖面上看,力度都明显更大,是名副其实的“全面降准”。降准之于楼市的利好不言而喻,市场流动性的充裕将有助于缓解房企的资金压力,更重要的是,根据历史经验来看,房贷利率也有望随着央妈的“放水”而逐步回落,这将对购房者产生实质性利好,同时推动房地产市场成交回暖。实际上,市场已经提前对央妈的“态度”作出了反应,深圳、上海、广州以及合肥等多个城市相继传出了首套房贷利率松动的消息,在成都甚至出现了首套房贷利率回归基准利率的情况,这是本轮调控以来首次在热点城市出现“基准利率”。相信随着流动性向“适当充裕”逐步靠拢,房贷利率水平有望在更多城市出现松动。

外汇板块——中美贸易憧憬助涨风险资产  美国政府关门获“亚军”

美联储会议记录令美元承压中美贸易憧憬助涨风险资产;人民币早盘劲升至逾五个月新高外部环境改善或续助升汇价 ;美国政府关门负面效应逐步发酵。

1月10日,美元周四亚洲汇市盘初承压,因对美联储今年将暂停加息周期的预期升温,同时围绕中美贸易磋商的乐观情绪削减了对避险资产的需求。美联储公布的12月18-19日政策会议记录表明,多位决策者表示,他们可能对未来升息保持耐心。由于有迹象显示中美贸易谈判有进展,在亚洲盘初整体市场人气地受到提振。加元等商品货币是本周市场风险信心改善的最大受惠者。加拿大央行认为可能有必要进一步升息,这也支撑加元走势。围绕英国退欧的纷扰为最可能主宰英镑人气的因素。英国首相特雷莎梅必须赢得议会批准她的退欧协议,否则英国退欧将陷入乱局。这项表决预定将在下周进行。但特雷莎梅赢得表决的机会看似渺茫,她的执政盟友北爱小党民主联盟党已表明将反对该协议。美国联邦政府部分机构自2018年12月22日开始进入关门状态, 截至美国时间2019年1月9日,这一次美国政府关门已持续了19天,打破了1978年9月美国政府关门18天的“亚军纪录”。关门意味着在中期选举后美国两党在一些议题上仍然存在重大矛盾,按照现在的趋势,这一轮美国政府关门延续到12日,打破1995年12月为时21天的“冠军纪录”几无悬念。此前,各方普遍认为政府关门对美国经济的实质影响微乎其微,但目前来看,政府关门的负面效应已开始逐步在美国经济各个领域发酵。华盛顿特区和马里兰州由于靠近美国政府所在地而面临较大的影响,像阿拉斯加和夏威夷这样拥有大型军事基地的州也受到了波及。如果政府关门持续到二月份,也可能影响数百万生活在贫困线以下的美国居民。

美国政府关门,令许多重要的美国经济数据发布都将延期发布。虽然就业报告和通胀数据仍如期发布,但包括零售销售报告(消费占美国经济的70%)、GDP和耐用品销售数据在内的重要经济数据在美国政府关门期间无法发布;而工厂订单、建筑支出和新房销售的数据可能也将无法出炉。另外,美国证监会无法批准新的首次公开募股(IPO),一些监管审批和调查也被迫停止。美联储近期对货币政策立场持谨慎态度,缺乏经济数据就是其中一个原因。在政府关门期间,美联储获得的经济数据不足,导致难以完成工作。预期美联储今年将加息一次,而非美联储最近预期的两次。今日人民币兑美元中间价报6.7909元,上日为6.8160元。

《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

风险揭示:

张耀文 期货投资咨询证号:Z0013564 

王君   期货投资咨询证号:Z0013699

彭述思 投资咨询资格证号:Z0013758

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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中粮期货


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